Vid tidpunkten för analysen handlades bitcoin kring 80 000 dollar. Det innebär en nivå som ligger cirka 35 procent under rekordnoteringen från oktober 2025, men samtidigt 39 procent över bottennoteringen den 30 juni 2026. För att nå ett nytt kursrekord krävs en uppgång på ytterligare 53 procent.
Analysföretaget drar slutsatsen att tidpunkten nu är attraktiv för långsiktiga köpare. Bedömningen grundar sig på fyra samverkande faktorer: teknisk analys, positionering bland professionella handlare, makroekonomiska fundamenta samt det allmänna marknadssentimentet.
Tekniska indikatorer pekar mot trendbrott
I sin tekniska analys granskar Galaxy två centrala glidande medelvärden. Det 200-veckors medelvärdet har historiskt agerat som ett stabilt golv under tidigare björnmarknader, medan 50-veckorssnittet ofta fungerat som ett tak. Bitcoin föll under 50-veckorssnittet i november 2025 och förblev under nivån i 44 veckor innan trenden vände.
Kursen återerövrade 50-veckorssnittet i september och noterade nyligen fem veckostängningar i rad ovanför nivån. Historiskt har brott över denna nivå efter mer än 20 veckor resulterat i kraftiga uppgångar på mellan 55 och 1 497 procent under det följande året, utan några större bakslag under nivån.
Halveringscykeln och grundare nedgång
Även tidslinjen efter nätverkets halvering pekar mot att botten passerats. Tidigare cykler har nått sin lägsta punkt mellan dag 777 och 912 efter genomförd halvering, och den nuvarande cykeln passerade nyligen dag 916. Galaxy betonar dock att procentuella uppgångar tenderar att avta för varje ny cykel.
Den senaste nedgången stannade vid 53 procent från toppen. Det gör perioden till den grundaste björnmarknaden i bitcoins historia. Dessutom är det första gången någonsin som priset inte föll under nätverkets sammanlagda realiserade anskaffningsvärde under en nedgångsfas.
Institutionellt skifte på marknaden
Rapporten belyser även hur ägarbilden förändrats. Försäljningstrycket efter toppen drevs främst av makrofonder och aktörer inom så kallad basis trading, vilket fick nettolånga positioner i CME-terminer att minska kraftigt. Samtidigt sjönk den årliga terminsräntan från 7,9 procent till 4,8 procent, vilket gjorde strategin mindre lönsam.
Offentliga ägardata visar att etablerade aktörer som Goldman Sachs och Millennium Management minskade sina innehav i spot-ETF:er. Samtidigt klev nya kapitalstarka investerare in, däribland Morgan Stanleys förmögenhetsförvaltning samt Mubadala och Abu Dhabi Investment Council. Sedan junibotten har spot-ETF:erna ökat sina innehav med 87 000 BTC.
Makroekonomiska faktorer och sentiment
På det fundamentala planet pekar rapporten på USA:s växande statsskuld som överstiger 40 biljoner dollar samt ett budgetunderskott på nästan två biljoner dollar under budgetåret 2026. När staten refinansierar lån till höga räntor ökar trycket på penningpolitisk stimulans, vilket historiskt har gynnat tillgångar med begränsat utbud.
Sentimentet beskrivs som dämpat på ett sätt som påminner om bottennivåerna i tidigare cykler. Finanssektorns intresse kretsar för närvarande kring stablecoins och tokenisering snarare än bitcoin, samtidigt som sökintresset hos allmänheten ligger på fleråriga lägstanivåer – mönster som historiskt sammanfallit med fördelaktiga köplägen.
Risker och kritiska stödnivåer
Galaxy framhåller att en veckostängning under 50-veckorssnittet, omkring 76 540 dollar, som inte snabbt återtas inom en månad skulle kullkasta analysen. Analytikerna varnar även för bredare risker kopplade till avancerade cyberattacker, likt Bitget-hacket där 387,5 miljoner dollar stals utan att själva Bitcoin-protokollet påverkades.
Slutligen lyfts framtida kvantdatorer som ett potentiellt orosmoln, då miljontals bitcoin vilar på publika adresser. Galaxy noterar dock att ingen kryptografiskt relevant kvantdator existerar i dag och att utvecklingsförslag som BIP-360 förbereder nätverket för framtida uppgraderingar.