Att amerikanska politiker skjuter upp tydliga regleringar för digitala tillgångar slår hårt mot landets konkurrenskraft. Enligt CoinDesk varnar Peter Hughes, grundare och vd för den globala finanskoncernen Apex Group, för att aktörer söker sig bort från USA när rättsläget förblir oklart.
Hughes bedömer samtidigt att Europa inte heller kommer att locka till sig kapitalet, trots att EU:s regelverk Mica varit i kraft sedan sommaren. Han beskriver det europeiska regelverket som trögrörligt och alltför restriktivt.
Asien och Mellanöstern tar täten
I stället pekar Apex-chefen på regioner som agerar snabbare för att skapa moderna och anpassade regelverk. Både Asien, Mellanöstern och länder som Bermuda håller på att ta över ledartröjan, menar han.
Bakgrunden är att det amerikanska lagförslaget Clarity Act misslyckades med att samla de 60 röster som krävdes i senaten under september 2026. Lagen skulle ha klargjort gränsdragningen mellan tillsynsmyndigheterna SEC och CFTC samt skapat tydligare regler för digitala tillgångar.
Bankernas motstånd och politisk oenighet
Förslaget föll efter oenighet kring etiska regler, reglering av avkastningsbärande stablecoins och motstånd från den traditionella banksektorn. Amerikanska banker har uttryckt oro för att stablecoins med avkastning ska konkurrera ut traditionella bankinlåningar, påpekar Hughes.
Både SEC och CFTC har försökt fylla tomrummet med egna föreskrifter. Osäkerheten drabbar dock bolag som bygger finansiella produkter baserade på blockkedjeteknik i USA.
Tokenisering av traditionella tillgångar
Apex Group, som administrerar mer än 3 500 miljarder dollar i tillgångar globalt, satsar nu i stället på marknader med tydligare regelverk. Bolaget inledde nyligen ett samarbete med droppRWA och Tokeny för att lansera tokeniserade realvärdestillgångar (RWA) i Saudiarabien.
Faisal Monai, vd för plattformen droppRWA, konstaterar att Saudiarabien redan har infört regler som tillåter tokenisering av fastigheter och bredare utländskt deltagande på marknaden. Han förutspår att tokenisering blir den främsta vägen för utländskt kapital in i landet.
Penningmarknadsfonder på blockkedjan
Bortom den politiska debatten ser Hughes tokeniserade penningmarknadsfonder som en enorm tillväxtmotor för institutionellt kapital. Dessa fonder investerar i traditionella räntepapper men ger ut andelar i form av digitala tokens på blockkedjan.
Dessa produkter kan erbjuda bättre villkor än vanliga sparkonton genom att skicka mer av avkastningen vidare till spararna, menar Hughes. Han lyfter fram en avkastning på omkring 5 procent jämfört med 3 procent på ett traditionellt konto.
Dessutom kan tokeniserade fondandelar användas som säkerhet vid belåning. Enligt Hughes utvärderar flera storbanker redan möjligheten att låta institutioner belåna sådana innehav direkt, snarare än att låsa fast kapitalet på konventionella konton.